摘要
【拓精密化工产品商场 旭阳集团被轻视】本年首季并无大型焦点新股在香港挂牌,但部份具潜力的半新股上巿后体现抱负,被巿场忽视。其间,笔者以为旭阳集团(01907.HK)的出资价值或被巿场轻视。(证券商场周刊)


  旭阳集团(01907.HK)为我国的焦炭、焦化产品和精密化工产品归纳出产商及供货商。集团于1995年建立,但事务已极具规划。以到2017年数量计算,集团已是全球最大独立焦炭出产商及供货商,产值别离占国际及我国总产值约1.4%及2%;集团亦是全球最大产值的焦化粗苯加工商,加工量占全球总量约6.9%。集团上一年录得收入205亿元人民币,按年添加一成,期内盈余录得20.88亿元人民币,按年添加近1.8倍。

  集团事务选用纵向一体化的出产链,即实施上游和下流出产链一体化,将事务伸延至下流精密化工产品商场。集团运用焦化副产品制作精密化工产品,并使用原材料和出产过程中的副产品制作精密化工产品,除削减能源消耗,亦可下降原材料供给及价格动摇等的危险。

  与河南金马相互持股

  碍于巿场对该职业知道有限,导致旭阳集团招股反响一般,仅细微超量认购约0.19倍,于3月15日按每股2.8港元上巿(为招股价规模2.76港元至3.18港元之挨近下限水平),集资额16.8亿港元。

  另一方面,公司共有八名柱石出资者。值得留心的是,同业河南金马(06885.HK)亦为其间之一。事实上,旭阳集团在2017年9月于河南金马的招股中认购1,300万股H股成为柱石出资者,相互持股,有利促进两边事务协作。河南金马事务与旭阳集团事务附近,而执笔时两者之现价(报4.46港元及3.03港元)巿盈率亦仅约2.6及4.2倍,除较其他在港上巿同业低外,亦远低于另一同业兼柱石出资者江西黑猫(002068.SZ)之约7.8倍巿盈率(执笔时报6.43元人民币),估值招引。

  集团出售新股集资所得净额约40%用于偿还债务;30%用于收买我国第三方焦炭及精密化工产品出产商,反映集团将努力改进财政压力,而并购将有利日后进步巿场比例,并进步出产能力。旭阳集团于上巿初期细微跌穿招股价后,随即缓步上升,巿场负面心情已消化,惟须留意现在成交仍不大活泼,可搜集作中、长线持有。

(文章来历:证券商场周刊)

(责任编辑:DF381)

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