摘要
【沿上升通道运转 忠旺可持续破顶】我国忠旺(01333.HK)斥资350亿元(人民币。下同)在天津出资的铝压延材项目,上一年销量和收益按年添加逾两倍,带动集团全体成绩上升。忠旺未来会加速推动研制及高端产品认证进展,直接对接下流客户,提高赢利空间。(证券商场周刊)


   现在我国忠旺(01333.HK)天津项目以出产规范产品为主,以高端轿车板为例,规范产品的加工费每吨约4,000元至5,000元,较获认证后的海外高端轿车板加工费每吨3万元至4万元有较大距离。规范产品及高端定制化产品的不同,取决于是否直接供给予终端客户。若直接将高端轿车板供给给轿车品牌,赢利空间将大大提高。

  集团现在已经过奇瑞与比亚迪(01211.HK)等车企的认证,正小批量供货,另正活跃推动欧美系、日系品牌车企认证。天津项目早前已获Nadcap航空、六大船级社、IRIS世界铁路行业规范等认证,持续推动高端产品出产。忠旺天津项目首条出产线于2017年第三季投产,首要出产以硬铝合金为主的中厚板和板材,上一年销量达28.7万吨,较2017年的9万吨大幅添加逾两倍。

  添加高端定制化产品

  忠旺本年方针产能达40万吨至50万吨,而规划产能为60万吨。至于首要出产包装类产品的第二条出产线,现已为部分潜在客户进行样品试产,产品首要是铝箔坯料及罐料等,信任可在年内投产,但预期对2019年成绩奉献不会太大。忠旺上一年天津铝压延事务毛利率,按年削减3.2个百分点至8.2%,首要因为年内开辟海外新客户,给予价格优惠及较高的运送成本所造成的。

  鉴于未来项目仍以内地商场为主,加上逐渐添加高端定制化产品,毛利率将有所改善。上一年海外客户收益占天津项目总收益的24.7%,首要来自欧洲和亚太区。国产铝压延产品在工艺设备、自动化程度、稳定性、价格、供货期以及运送保证等方面上均具优势。

  为高铁供给车体铝材

  现在天津项目职工人数约3,600人,傍边研制人员占100人,每年的研制投入占天津项目收入约3%。早前忠旺发布2018年全年成绩,全体销量按年添加24.4%至91.7万吨;总收益按年添加31.6%至256亿元;毛利按年添加31.7%至83.6亿元;纯利较2017年同期上升15.5%至44.7亿元。忠旺派发晚期股息每股0.17元,连同中期息每股0.1元,全年每股派息0.27元,派息比率约39.2%。

  在轨道交通方面,忠旺作为我国中车(01766.HK)供货商,为高铁「复兴号」列车供给车体铝材,并参加「复兴号」智能升级版的开发和样车出产,亦为商用磁浮2.0版列车独家供给车体、车身大部件等深加工产品。技术上,忠旺正沿上升通道运转,出资者可于20天线约3.98港元水平吸纳,博其年内持续破顶,中线以6.1港元为方针。

(文章来历:证券商场周刊)

(责任编辑:DF381)

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